聚焦主业，攻守平衡，全球化与创新驱动复星稳健前行

面对全球经济增速放缓、关税战引发全球资本市场剧烈波动，不少具前瞻性的企业早已作出部署应对。正如复星国际（00656.HK）早前制订“聚焦主业、瘦身健体”及“拥轻合重、攻守平衡”的战略主轴并坚定执行，于2024年业绩报告上，交出一份稳健与进取并存的成绩单。复星国际联席首席执行官徐晓亮接受独家专访，深入剖析这间全球化企业如何透过战略聚焦、科技赋能与生态协同，在全球经济波动下，保持稳健发展，为股东创造长期稳定的价值。 

谈到世界经济波动对企业的影响，徐晓亮表示，去年确实是充满考验的一年，但复星始终围绕12字方针“瘦身健体、拥轻合重、攻守平衡”作动态调整，稳健地穿越了周期，集团总收入达1921.4亿元（人民币，下同），产业营运利润49亿元，关键在于复星拥有“四大金刚”，即豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险及复星旅文，贡献了70.1%的收入，形成稳固基本盘。

▲图为上海著名文化地标豫园，蛇年豫园灯会再次火爆出圈，强力带动豫园商圈春节整体消费。

12字战略经营方针 稳健穿越周期

当中在“瘦身健体”方面，“瘦身”是对产业进行分级分类，目标是形成更多现金流利润，能够持续分红的产业。“健体”则是强调核心能力的塑造，主要体现在全球资源整合的能力，能够把研发、生产、销售有效整合在一起，有效拓展全球布局。徐晓亮指出，复星在“瘦身健体”是非常坚决的，一方面聚焦家庭消费的主赛道，退出非核心的产业和资产，2024年集团层面资产退出签约便达到约175亿元。在产业退出上，他指出2024年成功出售德国私人银行HAL股权，就是瘦身的良好演绎，而进入AI（人工智能）时代，复星将更善于运用AI去提升效率，融通集团的生态，这就有助企业的“健体”。

谈到12字方针中的“拥轻合重”，徐晓亮指出，去年比较有标志性的项目——复星旅文的太仓阿尔卑斯二期，该度假区二期由太仓市政府平台出资约50亿元打造，由复星旅文营运管理。生物医药板块方面，复星医药联手深圳市引导基金等设立50亿元的生物医药产业基金，共同推动大湾区医药健康产业高质量发展，成为复星轻资产战略落地的另一里程碑事件。以上种种都充分反映了复星“拥轻合重”结合的能力，既降低资本负担，又放大管理溢价，复星未来将继续提升其轻资产营运能力，让项目更好释放价值。

▲太仓阿尔卑斯二期由太仓市政府平台出资打造，复星旅文运营管理。

“攻守平衡”夯实基本盘

复星持续推进“瘦身健体，有进有退”战略，退出一些非核心资产的同时，也围绕核心产业积极布局，做到“攻守平衡”。徐晓亮表示，“攻守平衡，进与退，攻与守，是一个动态的过程。进攻为了更好的抓住机遇点，当然有‘攻’就有‘守’，要守住核心产业，把我们的基本盘不断夯实。”

复星在核心产业上，该攻的还是会攻，徐晓亮称，“以复星凯瑞为例，因为其拥有非常重要的CAR-T（嵌合抗原受体T）细胞免疫疗法技术，这种技术是未来能够使癌症治愈的重要技术途径，所以我们也看到去年9月复星医药增持复星凯瑞权益至100%。”

攻守平衡就是把具优势的能力和优势资金匹配起来，比如复星国际的“保险+投资+产业”飞轮驱动战略，围绕核心有营运能力的产业，加上投资以及结合保险资金，为复星实现攻守平衡，而复星特有的生态协同模式，可以将飞轮效应进一步放大。2024年，“康养+保险”生态保单模式成功跑通，小区康养（健康养生）保单1.4万张，总保费128.5亿元，复星康养首次实现盈利，为飞轮发展奠定坚实基础。

复星旅文私有化“以退为进”

复星旅文今年3月于港交所私有化获通过，整体作价97亿港元退市。徐晓亮指，选择私有化的退市，以退为进，能够更加灵活的组合发展。复星旅文首先战略上明确“All In”（全部押进）在度假上，同时还会围绕度假领域进行全球和中国的布局，尤其是疫情以后旅游业已经从观光游转向了度假游，所以未来在度假领域的布局，决定了未来的竞争格局。

▲复星旗下Club Med在中国通过白日方舟、邻境等产品创新布局城市和冰雪度假。

事实上，复星旅文旗下的Club Med在全球26个国家和地区拥有近70个度假村，之后也会在东南亚、南美巴西、北美加拿大等地加大拓展。至于中国市场方面，疫情以后大家更需要身心健康、工作和生活的平衡，希望有更多时间和家人在一起，因此城市度假是很好的市场和切入点，复星Club Med会打造针对城市度假的“白日方舟”，以及面向城市群度假的“邻境”，该两条产品线会作为城市度假重要的发力点。

此外，中国还有超级度假城市海南三亚。除了三亚亚特兰蒂斯外，复星在三亚启动了超级地中海项目，该项目是全球首个AI主题度假区，将通过AIGC（生成式人工智能）技术实现客房个性化定制，并将引入数字人G.O（快乐管家）服务，提升游客体验。

创新驱动 全面拥抱AI时代

企业的开创在于拥抱创新，复星一直强调创新驱动，面对目前的AI浪潮，徐晓亮表示，复星的董事会和经营层，包括全球合伙人形成了“进入了AI时代”的共识，AI像一个革命性的基础设施，好比像蒸汽机、互联网刚出来，未来一定是好的AI应用淘汰不好的AI应用。

复星的AI战略是全面拥抱AI时代，同时在各个产业的产品、内容、场景全面应用。不过，徐晓亮强调，复星不会去建一些AI大模型，这既不是复星的战略，也不是复星的优势。公司在AI的战略是由专门团队专门立项，在营销、营运以至研发端充分发力，用好AI这个时代核心的科技引擎，提升企业的效率和效益。

复星将继续深耕核心产业，依托全球化能力和创新驱动力，推动经营利润上升，争取达到100亿元的产业营运利润目标。预期未来，复星在高效执行“攻守平衡、有进有退”战略下，公司将继续稳健发展。

从“全球布局”到“全球深度营运” 全球化成果持续落地

复星的全球化战略是其发展的重要引擎之一。截至2024年，该集团在全球35个国家和地区实现了产业布局，海外收入占总收入的比例达49.3%，同比增长6.2%。

徐晓亮表示，复星的全球化，已从“全球布局”进入“全球深度营运”。他指，“营运”是复星全球化布局完成后的核心点，打造全球营运能力，一是全球资源的整合能力，像复星医药在研发中和全球最聪明的机构密切合作，同时整合印度、非洲等地的生产供应链，去年复星医药海外收入达到113亿元，占总收入的27%，全球化整合能力在中国医药企业中处于前列。

他续指，二是全球拓展和布局能力，如复星葡萄牙保险在海外持续拓展，在玻利维亚、秘鲁及非洲安哥拉、莫桑比克等多个葡语区国家的业务快速增长；三是本土化融合能力，如复星旅文旗下Club Med地中海俱乐部，在中国通过白日方舟、邻境等产品创新，积极布局城市度假及冰雪度假，将全球模式更好嫁接和融入中国本土市场。

▲Club Med地中海俱乐部旗下拉洛希尔度假村。

复星医药在全球市场的拓展尤为成功，多款自主研发的药品在海外获批上市，如复星医药子公司复宏汉霖的药物汉斯状于欧盟获批上市，汉曲优在美国和加拿大获批上市，开启北美商业化新征程，中国首款生物类似药汉利康在秘鲁、尼加拉瓜及玻利维亚批准上市，汉贝泰在玻利维亚获批上市，全球化成果持续落地。

2024年，复星葡萄牙保险继续保持高质量和可持续发展，公司葡萄牙境内和国际业务录得双增长，毛保费收入达约61.72亿欧罗，综合成本率和保险业务收益均优于2023年同期。同时海外收入达到18.4亿欧罗，充分发挥复星“全球组织＋本地营运”能力，通过海外拓展把国际业务占比由2014年不足5%提升至29.8%。

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