8月初的市场动荡,被许多人铭记为“黑色星期一”。当天,受日本央行7月加息影响,日元套利交易遭遇大规模平仓,日元因此走强,触发全球金融市场剧烈摇晃,尤其日本股市跌幅达到了惊人的12%。
阿里夫·侯赛因,一位在投资领域有着30年丰富经验的普信公司固定收益部门主管,透露他在去年就预警了日本加息带来的潜在风险。他坚持认为,目前市场所经历的仅仅是这一系列动荡的序幕,后续还将迎来更多的市场波动。
8月5日的市场混乱,表面上归咎于日本央行政策趋向强硬及对美国经济减速的忧虑,促使日元套利交易清算,日元汇率随之攀升。然而,侯赛因指出,更为核心的问题在于日本利率上升趋势下,巨额海外投资或将回流本土这一深层动因。他强调,日本央行政策转向紧缩及其对全球资本流动的长远影响不容小觑,其后果将在未来数年内逐步显现。
尽管“黑色星期一”已过去约一个月,日元对美元汇率目前相对稳定在140日元左右,市场波动性依旧居高不下。侯赛因预测,即将来临的9月,美联储预期中的降息与日本央行政策的进一步收紧,或将再度引发市场震动。
基于此,侯赛因调整投资策略,倾向于增加日本政府债券持有量,预期随着收益率上行,资本将回流日本市场;同时减少美国国债配置,考虑到日本机构资金可能从美国撤回,对美债市场构成压力。最新数据显示,日本10年期国债收益率已攀升至0.915%,为8月6日以来高位,预示着这一趋势或正逐步实现。侯赛因分析,随着日本收益率的提升,其国内庞大的保险与养老金投资者或从海外市场撤资,转投国内债券,这一动向无疑将重塑全球资本市场的资金流向格局。
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